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　　开首：中信建投证券

　　一、往期不雅点回来

　　在前期不雅点中咱们觉得，两会计渔利好推动科技板块受资金关怀，芯片、半导体等范畴作念厚心扉飞腾，前期热门板块重拾升势彰显A股科技钞票韧性。预测后市，两会次序后短期心扉可能降温，触动加重，需警惕个股波动风险。科技作风有望连续，但板块轮动加速，把执结构性契机难度增多。操作上，可连续作念多科技股，关怀AI买卖化落地、低空经济等，具体成就包括AI诳骗与算力、机器东说念主产业链、低空经济关系范畴，同期可逢低成就高端制造、革命药和新能源板块。

　　二、一周商场回来及走势分析

　　（一）商场举座阐述

　　本周指数全面着落。其中创业板指、深证成指数跌幅靠前。

　　图1：

　　贵寓开首：中信建投领路信

　　（二）板块阐述

　　从行业板块阐述来看，本周家电、汽车、石油石化涨幅靠前。（见图2）

　　图2：

　　贵寓开首：wind资讯

　　从观点板块涨幅来看，本周商场深海科技、乳业、自然气等阐述靠前。（见图3）

　　图3：

　　贵寓开首：wind资讯

　　融资融券余额方面，最近两融余额呈现连续上升态势。（见图4）

　　图4：

　　贵寓开首：wind资讯

　　（三）宏不雅经济数据

　　1．   中国1-2月份的寰宇范围以上工业增多值

　　国度统计局数据泄漏，寰宇范围以上工业增多值同比增长5.9%，比上年全年加速0.1个百分点。分三大门类看，采矿业增多值同比增长4.3%，制造业增长6.9%，电力、热力、燃气及水分娩和供应业增长1.1%。装备制造业增多值同比增长10.6%，比上年全年加速2.9个百分点；高技能制造业增多值增长9.1%，加速0.2个百分点。（见图5）

　　图5：

　　贵寓开首：国度统计局

　　2．  2025年3月中旬认知范畴垂危分娩贵寓商场价钱变动情况

　　据对寰宇认知范畴9大类50种垂危分娩贵寓商场价钱的监测泄漏，2025年3月上旬与2月下旬比较，16种产物价钱上升，32种下降，2种持平。（见图6）

　　图6：

　　贵寓开首：国度统计局

　　三、下周商场预测及策略

　　（一）本周商场阐述回来

　　本周商场触动走低回落至3400点以下，操作难度有所加大。音书方面垂危的有：1、《提振消耗专项活动决策》印发；2、网信办等四部门：印发《东说念主工智能生成合成执行标记方针》；3、民营房企茶话会召开 有房企提议“白名单”扩容、履行AMC参与房企风险化解形态；4、财政部：将配合计议部门完善托育养老处事体系，积极开展育儿补贴轨制商榷；5、浙江：将进一步加强智能穿着、自动驾驶、脑机接口、机器东说念主等首要表情诳骗场景落地；6、三部门：进一步激动新能源城市公交车及能源电板开辟更新 每辆车平均补贴8万元；7、中国自研无线皮层脑机接口植入东说念主脑通说念数破世界记录；举座来看，本周商场波动加大，个股涨少跌多，商场收货效应偏弱。

　　（二）咱们对后市行情的判断

　　咱们觉得，本周商场呈现触动整理态势，前期热门的科技板块有所分化，部分高位股出现滞涨。其主要在于以AI为代表的科技板块，此前由于商场关怀度高，部分标的存在一定拥堵度压力。结构上，商场热门正在由科技板块进一步向消耗、煤炭、深海经济等标的板块扩散，资金驱动出现高下切换迹象。究其原因，一方面在大盘高位触动、行业轮动加速布景下资金倾向于寻找底部契机。另一方面，现在国内计谋仍偏积极，中办、国办印发《提振消耗专项活动决策》，活动决策部署了8方面30项要点任务，包括城乡住户增收促进活动、消耗智力保障救助活动等计谋，全面提振国内消耗。在计渔利好消耗布景下，大消耗板块有望迎来估值重塑。此外，本周深海科技阐述强势，其主要在于继政府论说在新质分娩力部分初次说起“深海科技”后，上海市海洋局秘书将出台《上海市海洋产业发展预想（2025-2035年）》《上海市海洋不雅测网预想（2025-2035年）》，印发《对于推动上海海洋经济高质地发展加速建筑当代海洋城市的实施意见》，深海科技再度获取资金热捧。预测后市，短期行情虽存在不笃定性，但中期进取趋势仍未改换。操作上投资者可平衡成就，另外商场行将插足上市公司财报窗口期，注意功绩不足预期从而导致价钱的快速波动。

　　成就上：（1）AI从主题观点阶段插足加速买卖化：智能驾驶、AI搜索、AI眼镜等；（2）在计谋提振以及商场作风向防患性钞票升沉：家电、食物饮料、医药等；（3）降息降准预期和商场成交额放大的大金融板块：证券、保障。

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